Alle Kinder spielen Pferdchen, nur nicht Paul, der ist ein Gaul.
Paul der Gaul
Erklärung
Der Witz spielt mit der Doppeldeutigkeit des Wortes "Gaul". Einerseits bezeichnet es ein Pferd, andererseits wird es abwertend für eine ungeschickte Person verwendet. Paul wird also nicht nur als jemand dargestellt, der nicht mitspielt, sondern auch als etwas ungeschickt oder dumm, indem er selbst das Pferd ist und nicht wie die anderen Kinder ein Pferd spielt.